금융실무 신주인수권부사채 Bond with Warrant

금융실무 신주인수권부사채 Bond with Warrant

[금융실무] 신주인수권부사채 Bond with Warrant.hwp

목차 1) BW의 개념 2) BW의 수익구조 3) BW의 리스크 4) 세금 관련 5) BW 관련 사항 본문 3) BW의 리스크 * 주가 변동에 따른 위험 주가가 상승할 경우 권한행사를 통해 수익을 얻을 수 있지만 주가가 하락할 경우 파생상품의 옵션처럼 워런티 가격 전부가 손실로 남게 되는 위험 있다. * 채무불이행 위험(신용 위험) 일반 회사채는 무보증으로 발행되는 경우가 많으므로 보증유무와 발행기업의 신용도를 주의 깊게 살펴야 함 (CB, BW를 발행하는 회사들은 정상적인 회사채를 발행하기 힘들어 CB, BW 시장을 찾은 경우가 대부분이기 때문에 부도 등으로 인해 원금을 모두 날릴 위험이 타 채권들에 비해 높음) BW의 경우 위 2가지의 위험이 특이하며 가격 위험, 인플레이션 위험, 환율 위험, 시장 위험 등도 타 채권들과 같이 존재한다. 4) 세금 관련 현재 우리나라의 과세제도는 매매차익에 대해서는 과세를 하지 않고 이자수입에 대해서만 일정비율을 세금으로 납부토록 하고 있음 (따라서 채권의 과세대상 소득은 표면이율이나 할인율로 계산된 이자수입만이 해당되고 주식의 매매차익에 대하여서는 비과세이다.) 본문내용 수할 수 있는 권리가 부여된 채권입니다. BW = 보통사채 + 신주인수권(콜옵션) 1. BW의 구분 * 사채권과 신주인수권 분리 여부에 따라 분리형 BW 와 비 분리형 BW로 구분된다. * 불입방법에 따라 현급 불입형 BW와 대용 불입형 BW로 구분된다. 2. BW 발행조건 * 전환사채와 동일하여 전환사채에 준하면 된다. 3. BW의 장단점 3-1 발행회사 측면에서의 장점 * 보통사채에 비해 저리의 자금을 용이하게 조달 * 사채발행과 신주인수권 행사로 자금이 이중 유입, 재무구조 개선 * 대주주의 추가자금 부담 없이 유상증자를 대체할 수 있는 방법으로 이용 * 사채시장 악화에도 인수 및 매출이 용이 * 장기외화표시채권을 보유하고 있을 경우 환리스크 hedging 효과 (신주인수권의 행사 이후에도 사채는 만