재무관리 LG Display(LG 디스플레이) 기업보고서

재무관리 LG Display(LG 디스플레이) 기업보고서 [재무관리] LG Display(LG 디스플레이) 기업보고서.docx 목차 I.Investment Summary 투자의견 Buy, 목표주가 4만 6000원으로 커버리지 개시 II.Valuation A.PER Analysis B.PBR Analysis C.DDM Analysis III.디스플레이 산업 전망 및 LG Display 영업 전망 A.패널가격: 디스플레이 산업의 바로미터 B.공급량 전망과 기업분석 – LG Display의 Supply Chain C.수요량 전망과 기업분석 – 3D, IPS를 통한 차별화, 성공적이다 IV.Appendix A.재무제표 및 사용한 지표 B.증권사 별 목표주가 및 투자의견 종합 C.참고 자료 V.Outro Page A. 소감 B.마치며 본문 C.PBR 분석 i.예상 PBR 과거 3년의 LGD의 평균 PBR 은 1.4인데 4Q11에도 예년과 비슷할 것으로 예측하여현재 기업가치 구할 때 그대로 적용하였다 ii.예상 자기자본 장부가 LGD의 2011F의 총 자기자본은 11,379(십억원)이 될 것으로 예측된다. 이 값을 기업의 총 발행주식수로 나누면 1주당 장부가치는 31,801(원)이된다. iii.Valuation iv.PBR = 시장가치 자기자본 / 장부가치 자기자본 이므로 v.PBR x 1주당 장부가치 = 1주당 시장가치 로 볼 수 있다. vi.1.4(평균 PBR) x 31,801(예상 자기자본 장부가격) = 45,000원(100원단위 이하 반올림) D.DDM모델을 이용한 분석 DDM모델을 이용해서 목표주가를 구한 결과 PER이나 PBR방식을 이용해서 구한 주가랑 상당히 큰차이가 나는 값이 나왔다. 이는 우리나라 주식은 시가대비 배당률이 지극히 낮은 점 등으로 인하여 차이가 발생했다고 판단된다. 그러므로 이 모델을 사용하여 목표주가를 산정하는 것은 우리나라 시장상황과 맞지 않는 부분이 많은 것으로 판단된다. i.2011년 예상 배당액 ①2010년 기준 당기순이익 대비 배당률은 14.6% ②2011년 예상 당기순이익에 배당률을 곱한결과 2,101.96(십억원) ③2012년 배당을 구하기 위해 성장률을 곱한결과 2,174(십억원), 이것을 총 주식수로 나누면 1주당 578원의 배당을 할것으로 예측된다. ii.K계산(CML이용) Rf=3%(기준금리), E(Rm)=5.5% (Peer그룹 평균 ROE) β=1.2(평가 보고서 참고), 이 결과 K=6%로 계산되었다. 본문내용 다음과 같은 선정 기준을 쓰게 되었습니다.1. 최대한 기업내에 지인이 있는 곳2, 한 번이라도 들어본 기업일 것3. 재미있어 보일 것팀원인 김준호 학우가 LG Display에 아는 친구가 있다는 제보와 함께 회사가 집 근처라는 이야기를 꺼내었습니다. 그리고 저희는 별다른 이견 없이 LG Display를 선정하게 되었습니다.그러나 알고 보니 LG Display 근무중인 친구는 생산직이었고, 집 근처에 있는 회사는 파주에 있는 공장이었습니다. 다소 큰 충격이었으나, 다들 한 번식은 지나가다 들어본 기업이었습니다(2번 기준 충족)그리고 당시 LG와 삼성이 3D TV 노이즈 마케팅으로 굉장히 시끄러운 상태였고, 3D TV에 대한 막연한 호기심과 함께 재미있을 것 같다는 생각이 들어서(3번 기준 충족)LG Disp